对于好意思国处事数据放缓的情况，阛阓近期的解读和不雅点产生了较大不对，不对的压根源于华尔街对好意思国经济降温速率的判断：要是降温速率邋遢，好意思国经济将实现软着陆；要是降温速渡过快，那么好意思国经济面对的则是败落。
天风证券首席分析师孙彬彬在近期发布的表露中暗示，触发“萨姆端正”并不一定代表好意思国经济依然败落，但企业招工需求可能的确正在边缘走弱。好意思国经济现时边临的问题可能主要出咫尺企业坐褥投资偏激预期开动出现变化，并进一步导致企业劳能源需求走弱。好意思国经济可能处于一种韧性与败落身分交汇的复杂地点。
阛阓还需要担忧休闲率吗
咫尺阛阓的担忧联结在好意思联储低估了处事阛阓的放缓幅度，错失了最好降息时机，将经济疲软的好意思国推向败落。
7月底好意思联储议息会议之后，近期好意思联储官员开动向阛阓抒发其对于休闲率以及好意思国处事阛阓的领会。通过盘货好意思联储官员们的表态，他们正弱化处事数据对败落的响应。
好意思联储主席鲍威尔（Jerome Powell）以为，“萨姆端正”的触发很猛进度上是由于劳能源供应增多而不是裁人增多，“萨姆端正”是统计设施，不是经济端正。
芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）以为，7月非农处事数据仅代表了一份预期的数据，并不虞味着败落。
旧金山联储主席玛丽·戴利（Mary Daly）也以为，7月休闲率的上升很猛进度上是因为临时辞退，以及经济行径中的处事家供应过多，尤其是外侨的增多，而不是因为大限度的始终性裁人。好意思国处事阛阓仍然肃肃，正在神志劳能源阛阓进一步放缓的迹象和通胀的潜在回升，并恭候更多数据后再决定是否调整战术。
有分析师称，休闲率上升是有顷的，下个月会渐渐回落，主要有两方面的原因：一是劳能源供给大幅上升酿成的此前休闲率位于低位，而咫尺经济渐渐放缓，企业招工需求正边缘走弱；另一个原因则是由于7月飓风的影响，产生了大批的休闲东说念主员，继而推升了休闲率，因此跟着飓风影响的昔时，8月的休闲率很可能再次回落。
BLS数据露馅，7月因恶劣天气无法上班而休闲的东说念主数为43.6万东说念主，逾越了1976年追踪该成见以来7月平均水平的10倍。另外，由于天气原因，有100多万东说念主只可从事兼员职责，一样创下了该月的最高记载。
1976年以来7月因恶劣天气而休闲的东说念主数平均水平
按州来看，新玺配资7月的第二到第四周，受飓风最平直冲击的得州初度央求休闲金东说念主数伙同三周逾越2.5万东说念主，为所有州中增幅最大的。而把柄上周公布的最新数据，限度8月3日当周，得州首申东说念主数已领会回落，恶劣天气带来的影响正在消退。
近几个月好意思国休闲率上行背后，并不一定代表好意思国经济依然败落，但企业招工需求可能正边缘走弱。
也有不雅点以为，从每周公布的初请东说念主数和续请休闲金东说念主数不错发现始终裁人量的增多，续请休闲金东说念主数的抓续高涨不错看出，好意思国人人渐渐担忧或难再次回到劳能源阛阓。且从4周迁移平均趋势来看，初请东说念主数仍处上升趋势中。
在8月非农数据公布之前，阛阓对每一项能响应处事阛阓健康现象的数据王人相等明锐，不仅是通胀和糜费数据，甚而每周四王人会公布的首次央求和续请休闲金东说念主数数据王人会引起神志，阛阓咫尺急需从这些数据了解数据“恶化”的趋势。
好意思债收益率弧线时势
孙彬彬暗示，另一个典型的败落率先成见是好意思债收益率弧线中的期限利差。在对于周期拐点的海量究诘中，好意思债收益率期限利差可能算得上是最经典、最自如的率先成见。
历史上看，收益率弧线第一次出现倒挂的时刻，频繁会率先NBER经济下行拐点5-18个月。倒挂幅度见顶时刻点则最多率先15个月。
孙彬彬以为，本轮好意思债收益率弧线第一次倒挂是在2022年7月，距今24个月；幅度见顶在2023年7月，距今12个月，是以从历史统计设施中的率先幅度来看，可能还不可说好意思债期限利差倒挂对经济败落的权衡一定失效。
本轮倒挂的相反在于通胀预期的深度倒挂，这对收益率时势产生影响，其深线索布景在于，前期货币财政宽松和高利率下财政逆势膨大可能减速了高利率的抑制成果。
换言之，好意思国经济可能原来应该依然干预败落，但前期收入补贴和财政逆势膨大，绝顶于依然提前进行了逆周期刺激和跨周期责罚。从历史上看，好意思国经济下行筑底的经过中，期限利差的确会提前回正、回升。
孙彬彬倾向于以为，海外次序和好意思元体系可能是慢变量，短期内出现超预期“脆断”的可能性较小。另一方面，要是产业时代变革莫得超预期杀青，前期预期驱动的财富价钱可能出现阶段性调整。