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A50, 中证VS MSCI几个有趣有趣?
发布日期:2024-05-27 22:03    点击次数:175

A50指数,一般指从A股阛阓上,及第比较有代表性的50只股票组成的指数。

尽管同是A50,不同指数编制发布机构依据各自编制规定,及第出来的成份股一经会有一定各异。本篇就来对比先容下中证A50和MSCI A50指数。

编制规定

中证A50和MSCI A50指数辩认由我国中证指数公司和好意思国指数公司MSCI(明晟指数公司)编制发布,成份股均为险恶“互联互通”条目的股票,这么能便利境表里投资者开展指数化确立,也有助于进步联系指数居品的流动性。(注:境外投资者可通过“互联互通”机制生意章程鸿沟内沪、深往返所上市的股票)

就具体编制有贪图而言,中证A50和MSCI A50的辞别主要体当今三个方面:

一是中证A50的编制有贪图引入了可执续投资理念,剔除了ESG评级在C及以下的公司,而MSCI A50目下暂未在编制有贪图中探讨ESG要素。

二是中证A50指数的选样环节使得成份股愈加聚焦于细分行业龙头。

中证A50通过在各中证三级行业(共98个三级行业)及第市值最大的股票为待选样本股,况兼保证各中证二级行业(共35个二级行业)入选数目不少于1只,这么的编制环节在隆起大市值属性的同期,纳入了更多细分新兴行业龙头公司,故意于以较新视角反应A股各行业代表性公司的举座透露。

MSCI A50则是径直在11个GICS(全国行业分类系统)行业板块中,选出各板块内解放通顺调养市值最大的2只证券,然后再从母指数(指MSCI中国A股指数,下同)中及第解放通顺市值最大的证券,直至证券数目达到50只。

三是MSCI A50要求每个行业板块的成份股权重与母指数指数权重额外,这种编制规定一定进度上幸免了单一溜业占比权重过大的问题,但也可能会导致一些龙头企业权重的下调。而中证A50对加权神情无此类要求,径直汲取解放通顺市值加权。

表1:中证A50、 MSCI A50编制规定

市值比较

【重点:中证A50和MSCIA50均会聚大市值成份股】

中证A50和 MSCI A50的市值散布较为相似,主要权重齐汇集在1000亿市值以上的大盘股,两条指数在1000亿市值以上的累计权重辩认有约97%和91%。

但比较而言,中证A50兼顾到了部分中小盘股,外汇配资在500亿以下的市值区间有约2%的权重占比,而MSCI A50对中小盘股实在立则较少。

图1:中证A50 、MSCI A50指数成份股市值权重散布

行业散布

【重点:中证A50对细分行业隐敝的更细、更全】

由于中证和MSCI在编制时辰汲取了不同的行业分类圭臬,为了更好地不雅察它们在行业散布上的各异,咱们长入遴荐阛阓上常用的第三方行业分类圭臬(申万行业分类圭臬)来比较两条指数的行业散布。

从申万三级行业分类来看,两者的行业散布齐较为平衡,但中证A50对细分行业的隐敝更全更细。中证A50共隐敝了50个申万三级行业,而MSCI A50共隐敝了35个申万三级行业。两条指数一样隐敝了白酒、保障、股份制银行等传统产业,并均确立了相对较高的权重,但中证A50多确立了空调(5%)、工控缔造(2%)和安防缔造(2%)等细分行业。

图2:中证A50行业散布

图3:MSCI A50行业散布

主要成份股

【重点:中证A50和 MSCI A50成份股汇集度水平举座较适中】

中证A50和 MSCI A50成份股个股权重均低于10%,前十大成份股权重辩认约为50%和46%,汇集度水平举座较适中。

表2:中证A50、MSCI A50指数前十大成份股

财务主义

【重点:中证A50、MSCI A50透露出较强的盈利才智】

从2023年三季报数据来看,中证A50和MSCI A50指数成份股的12个月退换净财富收益率(平均)辩认达到12.28%和11.24%,略高于沪深300(10.71%)和上证50(10.3%)这两条作风类似的宽基指数,举座透露出较强的盈利才智。

图4:中证A50、MSCI A50及同类宽基指数ROE(TTM,平均)

概述比较

举座来看,中证A50和 MSCI A50齐是代表了A股大市值龙头公司的宽基指数,行业隐敝较为平衡。相对而言,中证A50愈加聚焦于各细分行业内的龙头企业,在及第大市值成份股的同期,也纳入更多因产业转型升级而新出现的公司。

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