（原标题：“中国核酸药物第一股”困局：圣诺医药资金危急强大，仍在恭候BD机会）
本文起首：时期财经 作家：文若楠
当中国投资东谈主认定小核酸药物会成为将来最有前途的鼎新工夫之一，头顶“中国核酸药物第一股”光环的圣诺医药（02257.HK）却深陷危急之中。
本年8月末，圣诺医药公布2024年中期事迹，财报数据骄横，本年上半年，公司并无产生任何家具销售收入，录得耗费4350万好意思元，上年同时为耗费4110万好意思元。
现款流方面，圣诺医药的现款及现款等价物由规矩2023年12月31日的2390万好意思元减少至规矩2024年6月30日的770万好意思元。另外，于2024年6月30日，公司财务景况由2023年12月31日的财富净值2450万好意思元变为欠债净额1780万好意思元。
财务景况急转直下，何如保证后续新药研发所需的资金插足，这一疑问持久缠绕着圣诺医药。圣诺医药独创东谈主、CEO陆阳曾告诉时期财经，公司和会过东谈主员精简、调整管线侧要点、探索开拓管线情势BD（商务拓展）等政策模范，缓解公司现款压力。
从当今的情况来看，一系列的节流动作仍然无法不平圣诺医药滑落的幸运。而在找“钱”这件事情上，圣诺医药似乎更无新的进展。
从2021年上市时的车马填门到如今资金链岌岌可危，圣诺医药缘何至此？在本年7月举办的一场生物医药行业晚会上，陆阳当作嘉宾大喊了一曲《恭候》。大要这恰是他脚下对圣诺医药的盼愿——恭候一个破局的机会，恭候触底反弹的那一天。
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钱花去那里了？
开拓于2007年，专注以核酸防止（RNAi）工夫为中枢的新药开拓，在国内鼎新药企业中，圣诺医药的履历不算浅，甚而不错算是中国初代Biotech。
因开拓了多个专有寄递平台，圣诺医药在小核酸药物赛谈中颇受成本疼爱，一度是成本的“骄子”。上市前，圣诺医药共完成了5轮融资，统统融资金额近2.7亿好意思元，投资方包括元禾原点、越秀产业基金、普华成本、基石成本、弘陶成本、隆门成本等。而国内疫苗龙头沃森生物（300142.SZ）的身影亦流露其中。
在港股上市后，圣诺医药提到，各人发售筹集的所得款项净额（包括部分愚弄逾额配股权）约为5480万好意思元，合共刊行851万股新股份。
在管线上，圣诺医药奋勉于于利用专有寄递平台开拓鼎新的生物制药药物，用于多种疾病相宜症，包括肿瘤学、纤维化疾病及病症、病毒性疾病及心血管代谢疾病。
2021年上市已往败露的年报骄横，圣诺医药的主要家具为STP705和STP707，以及正在进行临床前商讨的至少有16款其他家具。到2023年，圣诺医药的管线中仍有16个在研情势。
但时于当天，这些管线仍未跑出1款获批家具。
阐述财报，规矩2023年12月31日，圣诺医药各人发售筹集的所得款项净额中，已有4520万好意思元插足到发展及生意化STP705、STP707的开拓、GalNAc筹谋家具以过火他临床前候选药物的研发。
天然鼎新药开拓所需资金广大，且班师率“两世为人”，但商场仍然善良，钱投在了那里？
从上市召募所得款分派来看，STP705是圣诺医药插足的要点情势。阐述招股书，STP705是一种双重TGF-β1/COX-2扼制剂。
在2021年年报中，STP705情势在开拓的相宜症包括鳞状细胞原位癌/isSCC、基底细胞癌/BCC、局部减脂、肝癌（篮式）（包括胆管癌、肝细胞癌、肝调治癌等）、肝癌（与抗PD-（L）1诱骗）、肝癌/肺癌/胰腺癌、HTS/增素性瘢痕、脂肪塑型。
不外，时于当天，STP705还在开拓的相宜症仅有鳞状细胞原位癌、基底细胞癌和脂肪塑型。
时期财经翻阅招股书发现，98优配在STP705这些部分“磨灭”的相宜症上，圣诺医药曾张开对外合作。就STP705情势，圣诺医药曾鉴别与信达生物（01801.HK）、君实生物（01877.HK；688180.SH）、广州香雪这三家药企竣事开拓合作。
早在2010年10月，圣诺医药与广州香雪就STP705（用于诊疗增素性瘢痕）竣事合作，由广州香雪取得STP705在中国的情势权益。不外，10年后，这一合同停止。财报数据骄横，与广州香雪停止合作合同的耗费为767.9万好意思元。到2023年年报里，用于诊疗增素性瘢痕这一相宜症还是磨灭无踪。
与信达生物和君实生物的合作齐发生在2020年1月。招股书骄横，圣诺医药与信达及君实生物合作开展了STP705与抗PD-(L)1扼制剂诱骗的商讨。
不外，在2023年年报中，上述两项合作的关系表述不异被抹去。对此，圣诺医药证券部关系东谈主士仅对时期财经暗意“未便涌现”。
大要，在STP705上，圣诺医药作念了诸多探索，就进展来看，这仍是圣诺医药鼓励最快亦然最具生意化前途的管线。
2024年中报骄横，STP705（用于诊疗鳞状细胞原位癌）和STP705（用于诊疗基底细胞癌）处于临床II期，STP705（用于脂肪塑型）处于临床I期。
在2023年岁迹公告中，圣诺医药提到，已就STP705向好意思国食物药品监督治理局（FDA）提议一项相宜性设想的II/III期关节熟识，以处理尚未详情的剂量选拔问题，并阐述律例要求提议了另一项III期熟识设想。
在这次中报中，圣诺医药提到，针对公司的建议以及与关系非临床商讨及临床商讨设想关系的问题，外汇配资好意思国FDA提供了明确的发展旅途，包括非临床及临床商讨的具体诱导、对拟议的II/III期及III期临床商讨的修改，以及在候选药物STP705中使用两种活性要素所需的进一步论证。当今，圣诺医药正阐述好意思国FDA的诱导进行所需商讨。
财报数据骄横，于本年上半年，圣诺医药将上市召募所得款中490万好意思元插足到STP705情势中。
“咱们的首要任务是将用于诊疗isSCC（鳞状细胞原位癌）的STP705生意化。咱们一直与FDA相易并收到彼等对于进一步研发用于诊疗isSCC的新式siRNA疗法STP705的书面修起。咱们预期将通过现存的财务资源、商场筹集的新资金及与其他方合作来为STP705熟识提供资金。”圣诺医药在中报中提到。
对于圣诺医药来说，STP705情势承载了公司“自我造血”的但愿。不外本年6月，圣诺医药首席医务官Francois Lebel博士告示去职，而他是STP705项缠绵中枢认真东谈主，这给STP705的后续开拓又蒙上了一层不祥情趣。
在资金日渐减少情况下，圣诺医药在中报中提到，已优先将资源分派至后劲巨大的情势，并已暂停或放缓其他项缠绵开拓。其特别强调，已决定将财务资源用于鼓励STP705及STP122G的开拓。
阐述中报，STP122G是使用圣诺医药GalAhead™平台靶向十一因子配制的候选家具，当今处于临床I期。
资金危急何解？
开拓17年后，圣诺医药从“中国核酸药物第一股”的高位掉落，走到了如今命悬一线的时刻。
针对现款及现款等价物的减少，圣诺医药在中报中提到，主要系由于本集团的研发步履、一般企业及行政步履。
财报数据骄横，本年上半年，圣诺医药的行政开支为1016万好意思元，上年同时为1081.5万好意思元；研发开支为1425.1万好意思元，上年同时为3070.9万好意思元。
在圣诺医药的控费下，这两项开销双双减少。不外，从财报数据来看，这并非导致圣诺医药财务景况恶化的主因。
7月8日，圣诺医药公告，公司所认购的TradArt Flagship Investment SPC的孤立投资组合共2000万好意思元（不包括来回用度），由于基金所投资的私募债的刊行东谈主可能爽约。规矩彼时公告日历，已赎回20万好意思元。
中报骄横，阐述投资司理所提供的成本账户报表，规矩2024年6月30日，公司成本账户余额为193.50万好意思元。公司规矩于2024年6月30日止六个月记载按公偶而计入损益的金融财富公偶而耗费1810.80万好意思元。
阐述2023年年报，圣诺医药全资从属公司香港Sirnaomics鉴别于2022年、2023年认购1500万好意思元、500万好意思元上述基金的孤立投资组合资份，且该基金已委任公司的孤立第三方TradArt Asset Management Co.， Limited为其投资司理。
在这次中报败露前，圣诺医药公告称，这笔投资的财富净值展望发生紧要不利变化。
针对此事，圣诺医药在中报提到，2024年7月29日，拜谒委员会代表本公司聘用霍氏讼师行当作香港法律参谋人，聘致意迈法证管帐参谋人有限公司当作孤立拜谒参谋人。
于这次中报公告日历，圣诺医药暗意，“该拜谒正在进行中。阐述当前可得而已，展望该拜谒效果的第一份陈说将于2024年9月发布。该时候表仅供参考，可能会或可能不会阐述该拜谒的进展及发展景况进行更新”。
对于当下的圣诺医药来说，急需资金注入来处理公司的逆境。在中报中，其提到，本集团依赖股权及债务融资当作流动资金的主要起首。
中报骄横，于2024年6月30日，圣诺医药的银行告贷为40万好意思元，于2024年6月30日，公司并无未动用银行融资。
不外，圣诺医药能否拿到新的融资，当今如故问号。
寻求BD合作大要是一条前途，也可能是独一的前途。在中报中，圣诺医药暗意，有选拔地寻求协同合作的机会，最大规矩地推崇咱们的后劲。
“咱们的政策及业务发展团队链接积极探索与其他行业参与者的各人及土产货合作伙伴关係及合作机会，尤其是针对咱们的主要家具STP705、STP707以及咱们的GalAhead™临床及临床前财富，包括但不限于STP122G、STP125G及STP144G。该合作伙伴关係及合作机会预期将有助于促进多项临床前及临床财富的开拓。该等机会可能包括共同开拓、引进许可及对外授权许可安排。”圣诺医药暗意。
本年4月，圣诺医药子公司达冕生物授予华兰生物（002007.SZ）在中国开拓和生意化RV-1770的独家职权。不外，公告并未败露这次来回的具体金额。
本年8月，圣诺医药告示，与Gore Range Capital合作开拓配合企业Sagesse Bio，共同鼓励局部脂肪重塑家具的开拓。这次来回触及圣诺医药的专利转让。
在公告中，圣诺医药提到公司会收到里程碑付款。不外，这也需要Sagesse Bio完成筹资。
“端原来公告日历，咱们已收到多数将来合作的条件清单，其中包括一间来自中国内地的国内大型药企。潜在的合作范围包括但不限于咱们独有的寄递平台、已处于临床阶段的优先家具管线及具有巨大商场后劲的临床前家具。”圣诺医药在中报中称。
仅仅，从岁首于今，圣诺医药的股价还是暴跌超九成。身陷资金危急、市值大幅缩水至仅剩不到3亿港元，与合作方推敲时，圣诺医药还有若干议价权，不知所以。
