新华财经北京8月18日电（刘润榕）东说念主民银行18日开展2665亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平；鉴于当日有1120亿元逆回购到期，公开阛阓完毕净投放1545亿元。
上周（8月11日-15日）央行公开阛阓净回笼4149亿元，此外周五开展5000亿元6M买断式回购操作，全月买断式回购净投放3000亿元。上半周央行逆回购不息净回笼，资金保管宽松，但15日隔夜价钱下破1.3%的情况并未重现。周五受税期与政府债缴款影响，资金边缘逼迫，但央行逆回购转为净投放，资金逼迫幅度有限。
资金利率全体宽松，附进税期出现小幅逼迫，平均资金利率小幅抬升。税期前夜（11-14日）尽管央行逆回购邻接净回笼，资金利率依旧保管低位脱手。R001邻接10个往将来持稳于1.35%水平，单日波动不及1BP；R007慢步升至1.47%，不外总共价钱仍处于相对低位。跟着税期渐进，资金情怀出现边缘逼迫迹象。征税陈诉截止当日（15日），央行逆回购转为净投放1160亿元，何况等额续作念了5000亿元6M买断式逆回购，资金面有所逼迫。R001单日上行8.7BP至1.44%；R007单日上行1.3BP至1.49%。
本周（8月18日-22日）逆回购到期鸿沟将下落至7118亿元，主如果周五到期鸿沟较大；政府债净缴款鸿沟将降至2941亿元，主要调解鄙人半周；此外，周初税期走款可能也会带来一定的扰动。尽管央行并未翻开隔夜利率的下限，但相应的也会限制资金价钱的波动，98优配重提“防空转”可能也不会改变资金在现存框架内相对宽松的情景，因此本周资金大幅篡改的概率可能也相对有限。
在华西证券首席经济学家刘郁看来，8月18-19日税期走款，资金面可能赓续小幅波动。税期事后，跨月未至，且前一周影响流动性的两轻便素（大额政府债缴款和万亿公开阛阓到期）均同步缓释，资金面或迎宽松窗口，流动性约略率自觉转松，隔夜利率或将总结OMO-5BP隔邻，7天利率或也随之诞生至1.45%-1.47%范围内。
音信面上，东说念主民银行15日发布《2025年第二季度中国货币计谋施行讲述》指出，新玺配资落实落细末端宽松的货币计谋。凭据国表里经济金融阵势和金融阛阓脱手情况，主持好计谋实施的力度和节律，保持流动性充裕，使社会融资鸿沟、货币供应量增长同经济增长、价钱总水平预期观点相匹配，不息营造合适的金融环境。把促进物价合理回升算作主持货币计谋的伏击考量，激动物价保持在合理水平。
信达证券指出，央行二季度货币计谋讲述全体贯彻了7月政事局会议的精神，对经济信心更足，卓越提到“反内卷”关于物价的积极影响，货币计谋推升通胀的压力似乎有所缩小。天然央行删除了将“无邪主持”计谋力度与节律篡改为“主持好”，同期重提“提升资金使用恶果，提防资金空转”，展现了对进一步宽松的严慎作风，但这也延续了7月金融数据发布会的表述，并非新增信息，可能也曾反应在了第三季度以来资金面并未进一步转松上。
华西证券觉得，二季度货币计谋讲述传递的信号，货币计谋重在落实落细，保管此前力度，信贷总量求稳，同期更小心结构，科技改革、提振耗尽、小微企业、巩固外贸是结构性器具的主要发力点。讲述重提防空转，但在营业壁垒增多、外需收缩的配景下，需要降本钱促内需，资金面转向收紧的概率不高。
华泰证券分析称，货币计谋总基调依然是“末端宽松”，但比拟之前的“落实好”，本劣货币计谋讲述表述依据政事局会议精神变为“落实落细”，同期强化货币计谋的“无邪性和预想性”。更具体看，“凭据国表里阵势主持力度节律”“镌汰银行欠债本钱，激动社会轮廓融资本钱下落”等提法赓续出现，并在流动性部分加多了“不息营造合适的金融环境”的提法。总体上，货币计谋仍保留充分的无邪性，为下半年经济添砖加瓦。短期总量数据虽不弱但地产和耗尽等结构性挑战正在出现，货币计谋需要保管相对宽松的流动性环境和融资条目。